Associated British Foods (AB Foods), dueña de Azucarera, Twinings y Primark, está estudiando la escisión de esta última respecto a su división de alimentación en el marco de un proceso de revisión estratégica para "maximizar el valor a largo plazo".

Así lo ha confirmado el grupo en una presentación de resultados del ejercicio fiscal 2025 en el que retrocede sensiblemente en ingresos y beneficios en todas sus divisiones salvo con la excepción de Primark, que se mantiene estable. La multinacional británica ya ha encargado a Rothschild & Co la gestión de la operación, que se realiza en consulta con Wittington Investments, principal accionista del grupo y controlado por la familia Weston.

"Dentro de ABF tenemos dos grandes negocios, pero una única cultura de creación de valor a largo plazo. Tanto Primark como nuestra división alimentaria tienen un potencial enorme", ha explicado George Weston, consejero delegado del grupo.

La compañía no ha tomado aún una decisión definitiva, pero la iniciativa refleja el peso creciente de Primark dentro del conglomerado y la necesidad de que el mercado "entienda mejor" el valor y la rentabilidad del negocio alimentario, que atraviesa por grandes dificultades debido al cambio de hábito de los consumidores —sobre todo en segmentos como el del azúcar, que se contrae un 12% en el ejercicio y ha llevado al grupo ha plantear recortes de personal, también en España—.

Un año de transición: menos ingresos y caída del beneficio

En su último ejercicio fiscal, cerrado el 13 de septiembre de 2025, AB Foods ha declarado una facturación de 19.459 millones de libras, un 3% menos que el año anterior (1% en términos constantes). El beneficio neto ha caído un 29,5%, hasta los 1.025 millones, afectado por costes de reestructuración, depreciaciones y el mal desempeño del negocio azucarero.

El resultado operativo ajustado se ha reducido un 13%, hasta los 1.734 millones, mientras que el flujo de caja libre se ha desplomado hasta los 648 millones, frente a los 1.355 millones del ejercicio previo. La deuda neta ha aumentado hasta los 2.629 millones desde los 2.021 millones de 2024.

A pesar de ello, la compañía mantiene una sólida posición financiera, con un ratio de apalancamiento de 1,0 veces, y ha anunciado un nuevo programa de recompra de acciones de 250 millones de libras que se completará antes de final de 2026. 

Primark salva los muebles en un mal ejercicio para Alimentación

La división de retail, que agrupa la actividad de Primark, ha incrementado sus ventas un 1%, hasta los 9.489 millones de libras, con una mejora del margen operativo hasta el 11,9%, impulsada por su plan de expansión en Europa y Estados Unidos.

Por el contrario, el negocio alimentario ha caído en todas sus divisiones. Los departamentos de Alimentación (Twinings, Allied Bakeries o Jordans), Ingredientes, Azúcar (Azucarera y British Sugar) y Agricultura se han contraído su facturación entre un 2% y un 12%, lastradas por la caída de precios en el mercado europeo del azúcar y el impacto de los costes energéticos.

En concreto, Azúcar ha caído un 12% hasta los 2.054 millones de libras, afectada por el cierre de la planta de bioetanol Vivergo y la reestructuración de su negocio en España, en el que AB Foods ha reducido su huella de producción de remolacha.

El debate sobre el futuro de Primark

La posibilidad de escindir Primark llega en un momento de consolidación del grupo textil, que representa casi la mitad de la facturación y más del 60% del beneficio operativo ajustado de AB Foods. 

"Dado el tamaño que ha alcanzado Primark y la necesidad de que los mercados comprendan mejor el potencial de nuestras divisiones alimentarias, estamos revisando la estructura futura del grupo”, ha explicado Michael McLintock, presidente de AB Foods.

La decisión definitiva podría comunicarse en los próximos meses. En todo caso, la familia Weston, a través de Wittington Investments, mantendría el control mayoritario de ambas empresas.

Perspectivas para 2026

AB Foods prevé mejorar su beneficio operativo ajustado y el beneficio por acción en el ejercicio 2026 por medio de la recuperación del negocio azucarero —después de los ajustes en Reino Unido y España, donde anunció el pasado mayo un recorte de personal en siete de sus centros— y la expansión internacional de Primark.

La compañía confía en que la reducción del precio de la remolacha y las medidas de reestructuración adoptadas en Europa permitan volver a beneficios en el área de azúcar el próximo año.

"La solidez de nuestro balance nos permite invertir con disciplina para seguir construyendo marcas y negocios que generen crecimiento sostenible", ha asegurado Weston.